Een onderneming kan een goed product, gezonde marktpositie en duidelijke groeimogelijkheden hebben en toch moeite hebben om kapitaal aan te trekken. Niet omdat er geen investeerders zijn, maar omdat de juiste investeerder niet vanzelf aan tafel komt.
Capital search is het gericht identificeren, selecteren en benaderen van investeerders voor een onderneming met een concrete kapitaal- of transactievraag.
De Nieuwe Aandeelhouder begeleidt ondernemers bij dit volledige proces: van het scherp krijgen van de propositie en het bepalen welk type investeerder daarbij past tot de benadering, gesprekken en uiteindelijk de deal.
Financieringsadvies of capital search?
Financieringsadvies en capital search liggen in elkaars verlengde, maar zijn niet hetzelfde. Een financieringsadviseur brengt doorgaans de financieringsmogelijkheden in kaart en adviseert over de mogelijke structuur. Bij capital search begint het werk daar in feite pas.
Want als duidelijk is hoeveel kapitaal nodig is, waarvoor het wordt gebruikt en welke vorm van financiering passend is, resteert de belangrijkste vraag:
Wie gaat het kapitaal daadwerkelijk verstrekken?
Capital search richt zich op het beantwoorden van die vraag. Niet met een algemene lijst van investeerders, maar door te bepalen welke partijen bij de onderneming, ondernemer en transactie passen en deze vervolgens gericht te benaderen.
Welke investeerders zoeken we?
Afhankelijk van de onderneming, kapitaalbehoefte en gewenste transactie kan worden gezocht naar onder meer:
- informal investors en business angels;
- family offices;
- investeringsmaatschappijen;
- venture capital;
- private equity;
- strategische investeerders en businesspartners;
- ondernemingen waarvoor een participatie ook commercieel of strategisch interessant kan zijn.
De investeerder met het meeste geld is daarbij niet automatisch de beste investeerder. Kapitaal is belangrijk, maar kennis, netwerk, markttoegang, persoonlijkheid, tijdshorizon en wederzijdse verwachtingen kunnen minstens zo bepalend zijn voor het succes van een samenwerking.
Eerst moet het verhaal kloppen
Een investeerder investeert niet in een verzameling cijfers of een pitchdeck. Hij investeert in een onderneming, een perspectief en uiteindelijk ook in de mensen die dat perspectief moeten realiseren.
Daarom begint een capital-search traject bij De Nieuwe Aandeelhouder niet met het versturen van een memorandum naar zoveel mogelijk partijen. Eerst moet helder zijn wat de onderneming werkelijk interessant maakt.
Wat is de aanleiding voor de kapitaalvraag? Waar zit de waarde? Wat kan met het nieuwe kapitaal worden gerealiseerd? Welke risico's zijn er? Waarom is juist nu het goede moment? En vooral: waarom zou een investeerder hier onderdeel van willen worden?
Vanuit die analyse ontstaat een propositie die niet alleen beschrijft wat de onderneming nodig heeft, maar ook duidelijk maakt wat een investeerder ervoor terugkrijgt.
Van zoekprofiel naar benadering
Wanneer de propositie scherp is, bepalen we het investeerdersprofiel.
Soms ligt een informal investor voor de hand. In andere situaties past een family office, investeringsmaatschappij of private-equitypartij beter. En soms blijkt de meest interessante nieuwe aandeelhouder een onderneming uit dezelfde of een aangrenzende markt te zijn. Vervolgens begint het daadwerkelijke zoekwerk.
We identificeren potentiële investeerders vanuit bestaande netwerken, eigen research en de specifieke kenmerken van de onderneming en markt. Interessante partijen worden beoordeeld en gericht benaderd.
Niet iedere benadering leidt tot interesse. Niet iedere geïnteresseerde investeerder past bij de ondernemer. Capital search is daarom geen kwestie van één introductie maken, maar van zoeken, selecteren, benaderen en voortdurend beoordelen waar een serieuze kans op een transactie ontstaat.
Van interesse naar deal
Een geïnteresseerde investeerder is nog geen nieuwe aandeelhouder.
Na de eerste kennismaking volgen vragen, aanvullende informatie, onderhandelingen, due diligence en afspraken over onder meer waardering, zeggenschap, financieringsvorm en toekomstige samenwerking.
De Nieuwe Aandeelhouder blijft gedurende dat proces betrokken.
Niet als advocaat, fiscalist of accountant, maar aan de kant van de ondernemer: om het proces voort te stuwen, verwachtingen bij elkaar te brengen en te helpen voorkomen dat een kansrijke transactie strandt op zaken die eerder besproken hadden kunnen worden.
Het doel van capital search is uiteindelijk niet een gesprek met een investeerder. Het doel is een passende deal.
Twintig jaar Capital Search
Capital search vormt sinds 2006 een rode draad in het werk van Rob Berghuis. Als oprichter en managing partner van MIND HUNTER Corporate Finance & Capital Search hield hij zich bezig met het aantrekken van kapitaal voor ondernemingen en het bij elkaar brengen van ondernemers en investeerders.
Na zijn vertrek bij MIND HUNTER zette hij zijn werkzaamheden op het gebied van capital search zelfstandig voort. Tegenwoordig doet hij dat vanuit De Nieuwe Aandeelhouder: ondernemers helpen hun propositie scherp te krijgen en vervolgens actief op zoek gaan naar de investeerder, aandeelhouder of strategische partner die daarbij past.
Door de jaren heen zijn zo uiteenlopende ondernemingen begeleid bij groei, overnames, herstructureringen en andere situaties waarin nieuw kapitaal of een nieuwe aandeelhouder nodig was.
Wanneer is Capital Search interessant?
Capital search kan onder meer passend zijn wanneer:
- groeikapitaal nodig is om een volgende fase mogelijk te maken;
- een onderneming een overname wil financieren;
- bestaande aandeelhouders geheel of gedeeltelijk willen worden uitgekocht;
- naast kapitaal ook commerciële of strategische versterking wordt gezocht;
- een herstructurering nieuw kapitaal noodzakelijk maakt;
- bancaire financiering niet beschikbaar of onvoldoende is;
- al eerder naar investeerders is gezocht, maar de juiste partij nog niet is gevonden.
Niet iedere onderneming is op ieder moment geschikt voor een investeerder. Daarom beoordelen we vooraf of er voldoende basis is voor een serieus capital-search traject.
Op zoek naar kapitaal?
Heeft uw onderneming een concrete kapitaalbehoefte en zoekt u niet alleen advies over mogelijke financiers, maar iemand die daadwerkelijk met u op zoek gaat naar de juiste investeerder?
Dan begint het met een gesprek.
De Nieuwe Aandeelhouder kijkt naar de onderneming, de kapitaalvraag en het perspectief voor een investeerder. Als daar voldoende basis in zit, bepalen we samen hoe de zoektocht naar een nieuwe aandeelhouder of andere kapitaalverschaffer wordt aangepakt.